鍍鋅天溝利潤高企，后市風(fēng)險(xiǎn)仍大！
2017年1-2月份國內(nèi)鍍鋅天溝價(jià)格不斷攀高，3-4月份開始震蕩下跌，5月整體表現(xiàn)堅(jiān)挺。從走勢看，5月份國內(nèi)鍍鋅天溝價(jià)格呈先弱后強(qiáng)走勢，整體波動幅度有限。唐山鍍鋅天溝價(jià)格從5月初的3030元/噸降至月內(nèi)低值的2880元/噸之后開始反彈，月中下旬呈小幅震蕩走高之勢，截止5月31日，唐山鍍鋅天溝主流鋼企報(bào)3120元/噸，較月初漲90元/噸。
圖：唐山與江蘇價(jià)格走勢對比
（一）高爐總體狀況
6月2日Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率85.537%周環(huán)比增0.32%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為88.34%周環(huán)比增0.34%，鋼廠盈利率84.66%持平。
（二）唐山地區(qū)情況
截止6月2日，Mysteel統(tǒng)統(tǒng)計(jì)唐山地區(qū)164座高爐中有35座檢修（含停產(chǎn)），檢修高爐容積合計(jì)21550m3；影響產(chǎn)量約47.29萬噸，產(chǎn)能利用率82.18%，較上周持平。剔除2016年去產(chǎn)能淘汰高爐后產(chǎn)能利用率約在92.25%，較上周持平。
圖：唐山地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率走勢圖
庫存方面：據(jù)我網(wǎng)（Mysteel）統(tǒng)計(jì)，6月2日唐山主要倉庫及港口同口徑鍍鋅天溝庫存24.83萬噸，較上周降0.02萬噸，回顧5月份全月，唐山地區(qū)鍍鋅天溝倉儲現(xiàn)貨庫存月內(nèi)下降幅度10萬噸有余，這也是繼3、4月份大幅下降以后再次明顯下降的過程，因此整體來看，同口徑相比較目前的鍍鋅天溝倉儲現(xiàn)貨庫存處于明顯偏低水平。
圖：唐山地區(qū)主要倉庫及港口鍍鋅天溝庫存走勢圖
▼原料市場整體偏弱
5月份，唐山地區(qū)原料價(jià)格除鐵精粉價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行之外，焦炭及進(jìn)口礦價(jià)格呈現(xiàn)出震蕩下行走勢。5月份鐵礦石價(jià)格延續(xù)4月份下跌走勢，并且突破60美元的壓力線，截止至5月底，鐵礦石62%澳粉指數(shù)報(bào)收57美元/噸，較月初下跌11.75美元，累計(jì)跌幅17.1%。此外因鋼廠利潤不斷升高至1000元/噸附近，鋼廠對高品礦需求增加，而因環(huán)保與限產(chǎn)等因素影響，5月份塊礦仍備受鋼廠青睞，塊礦溢價(jià)由月初的0.042美元/干噸度，上漲至0.114美元/干噸度，漲幅達(dá)171%。
圖：原料及鍍鋅天溝價(jià)格走勢對比圖
▼總結(jié)
5月份，在期鋼及成品的趨強(qiáng)運(yùn)行之下，國內(nèi)鍍鋅天溝價(jià)格得以堅(jiān)挺運(yùn)行，且鍍鋅天溝廠家持續(xù)保持高企的利潤空間。對于6月份，南北方進(jìn)入高溫多雨的需求淡季，下游成品鋼的需求或有所減弱，雖然目前來看，多數(shù)成品鋼的社會庫存不斷下降，且多處于偏低水平，但長流程鋼廠高額的利潤利空、廠家高企的產(chǎn)能利用率、期鋼嚴(yán)重的貼水狀態(tài)等等都將使得市場累積的風(fēng)險(xiǎn)加大，亦將增大商家對后期市場的看空心態(tài)。而直接受此影響的國內(nèi)鍍鋅天溝尤其以唐山市場為風(fēng)向標(biāo)的鍍鋅天溝價(jià)格或?qū)⒚媾R高位震蕩趨弱運(yùn)行態(tài)勢。
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